En 1952, Elsa Mars propose à deux soeurs siamoises de rejoindre sa troupe de phénomènes de foire. Les jumelles acceptent et font la connaissance des autres monstres. Pendant ce temps, un clown psychotique assassine plusieurs personnes avant de se cacher près de l'endroit où est installée la troupe d'Elsa...

A cause des nombreux meurtres commis dans la région, les autorités instaurent un couvre-feu dans le comté de Jupiter. Dell, un hercule de foire, et sa femme Desiree, une hermaphrodite, se présentent à Elsa, demandant à rejoindre sa troupe. Elsa engage finalement Dell comme agent de sécurité...

Maggie, une diseuse de bonne aventure, rejoint la troupe d'Esla. Elle de mèche avec Stanley, un escroc qui veut vendre la dépouille d'un monstre à un musée. Ethel, condamnée par la maladie, charge Dell de veiller sur Jimmy. La troupe refuse de jouer le soir d'Halloween, à cause d'une superstition...

Cachés dans la forêt, Jimmy et Maggie aperçoivent un enfant qui vient de s'échapper du repaire de Twisty. Intrigués, ils s'approchent et finissent par se faire capturer par Dandy. Les deux clowns commencent par tenter de découper Maggie. Jimmy réussit à se libérer et permet à Maggie et aux jeunes prisonniers de s'enfuir...

Stanley poursuit son rêve : vendre les membres de la troupe d'Elsa au musée de la morbidité. Il échafaude un plan avec Maggie pour les tuer un par un tout en séduisant Elsa. Pendant ce temps, Gloria découvre le cadavre de sa gouvernante, tuée par Dandy. Elle l'aide à faire disparaître le corps...

Elsa commence à s'entraîner pour son émission de télévision. Elle est de plus en plus jalouse de Paul, surtout lorsqu'elle découvre qu'il a une relation avec Penny. Il lui faut aussi faire taire les rumeurs circulant au sein de la troupe, disant qu'elle est responsable de la disparition des jumelles...

Bette et Dot, réintégrées dans la troupe par Jimmy, prétendent en être parties d'elles-mêmes pour protéger Elsa. Alors que le jeune homme et Maggie projettent de s'enfuir, Jimmy découvre que Dell est son père. Le monstre tatoué Paul vit quant à lui une idylle avec Penny, une jeune habitante de Jupiter...

Un psychiatre diagnostique un état mental fragile et dangereux chez Dandy tandis que la disparition de Dora commence à inquiéter sa fille Regina. Un autre crime se prépare. L'idylle de Paul et de Penny vire au drame quand le père de cette dernière la découvre en compagnie du monstre tatoué...

Tandis que Jimmy se complait dans l'auto-apitoiement, Dandy se décide à éliminer l'homme qui l'a privé des jumelles. Desiree, de son côté, retrouve une ancienne flamme, alors qu'Elsa et Stanley recherchent les Tattlers...

Une mort survient dans le camp. Elsa décide de cherche un nouveau foyer pour Pepper. Desiree, de son côté, en a assez de l'attitude de Dell. Stanley vient en aide à Jimmy...

Stanley persuade Jimmy que la seule manière de s'offrir les services d'un avocat est de se trancher une main pour la vendre. Puis il échafaude un plan pour le faire échapper. Cependant, il le trahit et lui coupe les deux mains. Bette et Dot croisent la route de Chester, un ventriloque persuadé que sa poupée, Marjorie, est vivante...

Dandy décide d'informer les soeurs jumelles de certains aspects de la personnalité de Chester, le vendeur dont elles se sont énamourées. Maggie, de son côté, promet à Jimmy une loyauté sans faille tandis que les freaks survivants, désormais informés des actes de Stanley, décident d'appliquer leur propre justice. Elsa présente à Jimmy un docteur pouvant l'aider...

Elsa arrive enfin à Hollywood pour y vivre son rêve de célébrité. En son absence, c'est Chester qui a pris les rênes du Freak Show, mais les monstres ne l'entendent pas ainsi et se rebellent contre leur nouveau directeur. Pendant ce temps, Dandy se prépare pour son premier numéro au sein du spectacle...